城中投资大量研制订单顺利转批产光启技术上半年批产收入同比增长近50%

　　8月18日晚间城中投资，光启技术（002625）披露2025年半年报。公司上半年实现营收9.43亿元，同比增长10.70%；归属于上市公司股东的净利润为3.86亿元，同比增长6.75%，连续七年实现同期营收与净利润双增长。值得注意的是，今年上半年，光启技术的大量研制订单转入批产状态，报告期内，超材料产品批产收入9.36亿元，同比增长47.35%，占营业收入比重的99.23%，成为拉动业绩增长的主引擎。

　　值得注意的是，本期报告显示，截至2025年6月末，公司存货余额3.5亿元，较期初增加1.3亿元，增长近60%。随着下半年陆续交付，预计相关存货将按计划通过销售结转成本，成为下半年利润增长的重要支撑。

　　“研产协同”战略落地显成效

　　光启技术的业绩增长，深度契合国家“装备一代、研发一代、预研一代”的国防科技发展战略。该战略以5-10年为周期，聚焦未来战略需求，通过“研发突破关键技术—预研布局颠覆性技术—装备一代批量应用”的闭环，推动尖端装备体系化升级。而这一过程中，下游企业的“研制投入—批产反哺”模式尤为关键：国家专项经费难以覆盖全周期研发成本，企业需通过前期研制订单积累技术优势城中投资，待技术成熟转批产后，以持续订单收入反哺研发投入，形成良性循环。

　　作为航空航天领域核心系统供应商的典型代表，光启技术在“研产协同”战略落地过程中展现出鲜明的阶段性特征。2024年，因优先保障研发资源投入，光启技术批产交付压力较大，但全年超材料批产收入12.69亿元，仍实现了1.78%的稳健增长；而同期的研制收入2.82亿元，爆发式增长了911.24%，印证了“高研制投入为批产奠定根基，批产收入为研发提供现金流”的战略逻辑。进入2025年，随着前期研制订单加速转入批产，公司超材料批产收入同比激增47.35%，批产交付已进入放量阶段。

　　新基地陆续投产缓解交付压力

　　为应对批产需求激增，光启技术自2024年下半年起启动大规模扩产，在湖南株洲、天津津南区、四川乐山布局三大超材料生产基地。目前产能释放已初见成效：709基地二期于2024年10月投产后，今年5月中旬已启动交付。从生产规模来看，公司报告期内公司存货（不含原材料）的账面余额增加约0.76亿元，确认的存货结转成本约4.23亿元，生产量达4.99亿元，生产规模为去年同期的1.5倍，二期扩产初见成效；此外，株洲905基地一期8月16日完成设备调测并试生产城中投资，预计10月中下旬大规模投产；天津906基地正按政府要求推进基建，确保国家重大活动期间施工安全，计划11月下旬投产。随着三大基地陆续投产，公司产能压力将得到显著缓解，为后续批产交付提供坚实保障。

　　七大平台支撑多领域创新

　　除此之外，光启技术用超材料赋能多领域的科技创新方面也取得了显著进展。

　　在为尖端装备提供解决方案的过程中，光启技术依托超材料的核心竞争力，构建了超级计算、超材料微电子、先进复合材料及制造、高分子功能材料、高精密机加、微波射频天馈系统、先进检验检测七大能力平台，建立了自主可控的产业链体系，为多个先进制造行业提供了深度的方案定制、产品制造、技术服务等，推动了以上行业实现了创新性的发展。光启技术在半年报中表示，在民用市场已经积累了一批潜在客户和应用领域，为拓展民用市场奠定了先发优势。

　　在低空经济新兴领域，光启技术正通过七大平台赋能无人机产业链上下游。近期，其在乐山、内蒙古开展的外场试飞测试已完成多架次极端环境测试，产品各项性能指标均达预期。下一步，团队将重点推进效能实验与大规模可靠性检测，助力我国低空经济加速发展。

　　在智能汽车领域，光启技术与中汽中心天检中心联合创办的“汽车紧缩场联合创新实验室”所采用的整车OTA的远场测试方案解决了传统近场测试技术中有源指标测不准，汽车天线偏心测不准等一系列技术问题，大幅提升了测试结果准确性和稳定性，目前该方案已被列入国家标准草案。

　　从财务数据到产能布局，从技术攻关到跨界拓展，光启技术的实践不仅是自身业绩增长的注脚，更是我国国防科技“研产协同”战略落地的微观缩影。随着新基地产能持续释放、研制订单加速转批产，叠加低空经济等新兴领域的拓展，这家航空航天核心系统级供应商的增长动能有望进一步释放。